Uprostřed dramatu je bitva o Ferbellin (1675), která do značné míry určovala osud Německa.
Princ Friedrich Arthur z Homburgu, generál kavalérie, sedí v noci v ospalém omámení pod stromem v zámecké zahradě a tká vavřínový věnec. Volič Bradenburgu, Friedrich Wilhelm; Volič, princezna Natalia Oranskaya a hrabě von Hohenzollern z družiny voliče opouštějí hrad a dívají se na prince z balustrád. Zatímco princ spí, rozhodnou se na něm hrát trik. Volič vezme věnec z prince, zabalí ho řetízkem z krku a dá ho princezně. Princ vstane a volič s princeznou, zvedající věnec, ustupuje zpět. Každý jde po schodech nahoru. Princ se zdá, že stále spí. Volič a princezna vstoupí na hrad a zabouchnou dveře před sebou, ale podaří mu Natálii vytrhnout rukavici. Princ se v krajním překvapení podívá na dveře a na rukavici, když jde dolů, když křičí Hohenzollern jako zkosený muž. Hohenzollern mluví s princem a princ si postupně začíná uvědomovat, kde je. Říká počítat svůj sen a počet, po dohodě s voličem, mu nedovolí pochopit, že všechno, co se mu stalo, bylo ve skutečnosti. Princ si však nepamatuje, jaká dívka byla s voličem, a je překvapen, že po probuzení rukavice nezmizela.
Následující ráno se v zámecké hale shromáždí volič, polní maršál Derfling, princ z Homburgu s rukavicí po tunice a další důstojníci. Volič a princezna Natalia sedí stranou. Polní maršál diktuje důstojníkům bitevní plán vypracovaný voličem. Všichni kromě prince nahrávají. Princ předstírá, že píše, sám přemýšlí o tom, kdo vlastní rukavici skrytou za tunikou. Brzy zjistí pomocí triku, že rukavice patří princezně Natálii. V té době se ukáže, že polní maršál již diktoval rozkaz a princ si uvědomil, že poslouchal téměř všechno. Volič ve svém rozkazu zvláště zdůraznil, že před jeho signálem by se nikdo neměl pohybovat jednotkami v rozhodném útoku. Princ je stále ohromen svým prorockým, jak věří, sen.
Na bojišti, když viděl, jak kanónový míč spadne do voliče a zemře, princ, zabavený vztekem a žízní po pomstě, vede své jednotky k útoku před obecným signálem a nutí Švédy k útěku. Jeho manévr přispívá k vítězství nad nepřítelem.
O něco později, volič, který se dozvěděl o smrti jejího manžela, truchlil po jeho smrti. Princezna Natalia se snaží podporovat voliče, ale ona sama je velmi naštvaná, protože byla sirotkem po dlouhou dobu a nyní ztratila svého posledního příbuzného a patrona. Homburský princ, který do této doby dorazil včas, jí nabízí ruku a srdce a přísahá, že jí bude navždy podporovat. Natalia přijme jeho nabídku a stane se jeho nevěstou.
Najednou vstoupí vahmister a hlásí, že volič žije. Místo toho zabil jednoho z důstojníků, kteří si vyměnili koně s voličem. Sám Friedrich Wilhelm je v současné době v Berlíně a nařizuje, aby byl postaven před soud toho, kdo sice vyhrál vítězství, ale zároveň ukázal neposlušnost, porušil rozkaz a mluvil předem. Nechce náhodná vítězství a věří, že pachatel je hoden popravy.
Princ přijíždí do Berlína, kde je zatčen a uvězněn zpět do Fairbellinu. Jeho přítel hrabě von Hohenzollern vstupuje do princovy vězení a hlásí, že soud ho odsoudil k smrti. Princ není touto zprávou nijak znepokojen, protože nevěří, že volič, který s ním zacházel jako s synem z dětství, mu umožní tuto větu provést. Když však zjistí, že voliči již podepsali soudní příkaz, je zbaven přítomnosti ducha, Hohenzollern navrhuje prince, že možná porušil některé plány Friedricha Wilhelma. Předpokládá, že nespokojenost voličů je způsobena neochotou princezny Natálie, která byla zasnoubena s princem z Homburgu, oženit se se švédským králem Karlem, což je podmínkou pro podpis mírové smlouvy. Hohenzollern radí princovi, aby požádal o přímluvu od voliče, protože jeho zesnulá matka mu odkázala, aby se o prince staral jako o svého vlastního syna. Princ opouští vězení na podmíněném odchodu a jde k voliči a Natálii. Volič říká, že o to už požádala před voličem, ale bez úspěchu. Poté, co se Natalia dozvěděla, že snad byla sama vinná z nespokojenosti Fredericka Williama, jde ke svému strýci, aby se přimlouval za prince z Homburgu. Volič mu radí, aby se s odvahou vyzbrojil.
Natalia jde do kanceláře Fredericka z Brandenburgu, padá na kolena před sebou a modlí se, aby ušetřila prince. Popisuje mizerný stav kdysi statečného válečníka prince z Homburgu a říká, že nechce zemřít a žádá o milost. Volič zmateně připouští, že věřil, že princ souhlasil s rozsudkem soudu a že uznal jeho vinu. Pokud tomu tak není, nikdy se neodváží obrátit se proti názoru prince a napíše mu dopis, který říká, že pokud princ neschválí rozsudek soudu, nechte jej napsat potvrzení a být svobodný. Natalia vezme zprávu voliče, v slzách mu děkuje a souhlasí s tím, že oběť osobně doručí princi.
Důstojník vchází do místnosti pro princeznu, která je zároveň náčelníkem dračího pluku. Předá balíček s peticí celého jejího pluku na obranu prince a žádá Natálii, aby ostatním přidala svůj podpis. Princezna to dělá dobrovolně. Kromě toho jménem voliče vypracovává rozkaz, který nařizuje jejímu veliteli draků, plukovníku Kottwitzovi, aby je přivedl z sochory v Arnsteinu do Ferbellinu, blíže ke zbytku armády, a požádal všechny pluky, aby zvýšily počet podpisů a učinily jej významnějším.
Poté Natalia odchází do vězení prince z Homburgu s radostnou zprávou, že jeho svoboda je nyní ve vlastních rukou. Princ pečlivě přečte zprávu voliče a několikrát se pokusí napsat odpověď. Nakonec však prohlašuje, že za cenu hašteření nepotřebuje milosrdenství. Natalia ho políbí a připouští, že taková odpověď je na její srdce. Zavolá důstojníka, který s ní přišel, a dá mu poslední rozkaz, aby informoval Kottwitze, že pluk ve Ferbellinu čeká až do noci.
Následujícího rána byl volič překvapen, když na náměstí našel pluk draků pod velením Kottwitze, který měl být umístěn v Arnsteinu. Kromě toho se k němu dostávají informace o tom, že na radnici zorganizovali shromáždění Braniborští generálové. Polní maršál říká, že důstojníci vypracují petici adresovanou voliči ve prospěch prince, ale pokud se neobrátí, hrozí násilím propuštění prince.
Důstojníci přicházejí s peticí a Kottwitz informuje voliče, překvapeného jeho přítomností ve městě, že v předvečer dostal rozkaz podepsaný Natálií a údajně vypracovaný na příkaz knížete Friedricha. Přísahá, že princ neví nic o iniciativě důstojníků, a také hlásí, že ospravedlňuje a podporuje chování prince během bitvy.
Hrabě von Hohenzollern vstupuje a prohlašuje, že za chování prince je odpovědný sám volič, protože v důsledku nočního vtipu, který se z jeho iniciativy odehrál další den ráno, byl princ rozptýlen a poslouchal polovinu řádu diktovaného polním maršálem. Voliči přemýšleli, co mu jeho dvořané řekli. Mezitím se zavádí princ z Homburgu, kterého volá volič. Říká, že je připraven přijmout smrt za neposlušnost, a žádá, aby splnil svou poslední žádost: nekupovat mír se Švédskem za cenu princezny. Volič slibuje, že splní jeho žádost. Princ je vzat zpět do vězení.
Poté je princ vyveden z vězení před dvory a voliče. Ten zírá upřímně za princem, pak vezme rozsudek smrti a roztrhne ho.
Homburgský princ sedí v zahradě, stejně jako na začátku dramatu, se zavázanýma očima. Obvaz je z něj odstraněn a vidí, jak volič vezme princeznu ze schodů a drží vavřínový věnec. Položí na prince věnec a položí řetízek. Princ padá bez pocitů. Je poháněn jednotlivými výstřely děla. Cítí, že je to stále jeho sen.