Hobiti jsou zábavní, ale zároveň solidní, malí lidé. Jsou jako lidé, jen polovina naší výšky, a jejich nohy jsou zarostlé vlasy, a nežijí v domech, ale v „dírách“ - pohodlných obydlích vykopaných v zemi. Jejich země se nazývá Shire a lidé a elfové se kolem ní usídlili - velmi podobní lidem, ale ušlechtilí a nesmrtelní. A v horách žijí dlouho vousatí trpaslíci, mistři kamene a kovu. Jméno našeho hobita je Bilbo Baggins; on je bohatý hobit, foodie a skladatel středního věku. Jednoho krásného dne, jeho přítel, dobrý a mocný čaroděj Gandalf, který ho zradil jako profesionálního zloděje, pošle mu třináct trpaslíků, aby pomohl trpaslíkům získat jejich poklady od draka dýchajícího ohněm. Před mnoha lety drak zachytil jejich jeskynní město a ležel tam na hromadě šperků; není známo, jak se k němu dostat, a cesta do vzdálených hor je obtížná a nebezpečná, hlídají ji skřítci a trolští obři. A ještě horší je, že tato divoká a nekonečně krutá stvoření poslouchají mocného pána Temného království, nepřítele všeho dobrého a jasného.
Proč čaroděj poslal pokorného Bilba na tak nebezpečnou cestu? Zdá se, že záliby jsou vybírány prozřetelností k boji proti Temnému království - ale to se otevře mnohem později, ale prozatím se vydává expedice vedená Gandalfem. Skřítci a hobiti téměř umírají, když se setkají s trolly; Gandalf je zachrání tím, že převádí lupiče na kámen, ale další přepadení v jeskyni skřítkem je mnohem nebezpečnější. Dvakrát, třikrát divoký skřítci zaútočili na společnost, trpaslíci uprchli z vězení a Bilbo zůstali ve tmě v bezvědomí.
Zde začíná skutečný příběh, který bude pokračovat v trilogii Pána prstenů. Chudák Bilbo přichází k smyslům a plazí se tunelem po všech čtyřech, aniž by věděl, kde. Jeho ruka narazí na chladný předmět - kovový prsten a mechanicky ho vloží do kapsy. Plíží se a najde vodu. Zde, na ostrově uprostřed podzemního jezera, žije Gollum již mnoho let - stvoření dvou nohou velikosti hobita, s obrovským světelnýma očima a nohama podobnými ploutvím. Glum jí ryby; někdy se mu podaří chytit skřítka. Když prozkoumal Bilba ve tmě, plavil se k hobitovi na lodi a seznámil se. Bohužel, Bilbo nazývá jeho jméno ... Gollum by chtěl jíst Bilbo, ale on je vyzbrojen mečem a začínají hrát hádanky: pokud hobit vyhraje, Gollum ho dovede k východu z vězení. Ukázalo se, že oba milují hádanky. Bilbo vyhrává, ale ne úplně upřímně, a ptá se: „Co mám v kapse?“
Prsten v kapse ztratil Gollum. Toto je magický Prsten moci, stvoření pána Temného království, ale Gollum ani Bilbo o tom nevědí. Gollum ví jen to, že miluje „své kouzlo“ víc než cokoli jiného, a že ho přiloží na prst, stane se neviditelným a dokáže lovit skřítky. Když Gollum našel ztrátu, zuřivě se vrhl na Bilba a on utekl a náhodou nasadil Prsten. Stává se neviditelným, uniká Gollum a dohání jeho společnost.
Jdou dál do hor. Obří orli, přátelé kouzelníka, je zachrání před pronásledováním skřítků, brzy poté Gandalf opustí škrty a Bilbo - má vlastní firmu a bez něj se společnost znovu a znovu dostane do potíží. Buď je obří pavouci téměř jedí, nebo je lesní elfové vezmou vězně a pokaždé Bilbo zachrání každého: nasadí prsten a stane se neviditelným. Opravdu, hobitský homosexuál se ukázal jako nález trpaslíků ... Nakonec, po mnoha dobrodružstvích, se společnost zvedne do hor, ke ztraceným majetkům trpaslíků a začne hledat tajné dveře vedoucí do žaláře. Hledají dlouho, neúspěšně, dokud Bilbo intuicí nezjistí vchod.
Je čas jít dovnitř na průzkum a opatrní trpaslíci chtějí, aby to Bilbo udělal, slíbil mu bohatý podíl kořistí - a on jde. Myslím, že ne kvůli penězům, ale kvůli touze po dobrodružství, které se v něm probudilo.
... Ve tmě žaláře karmínové karmínové světlo. Obrovský červeno-zlatý drak leží v jeskyni na hromádkách pokladů, chrápání a ze svých nosních dír vyzařuje kouř. Spí a statečný hobit ukradl obrovský zlatý pohár. Potěšení trpaslíků nemá meze, ale drak, když odhalil ztrátu, spálí okolí svého tábora v zuřivosti, zabije jejich poníky ... Co mám dělat?
Bilbo se znovu plazí do jeskyně, začíná - z bezpečného úkrytu - rozhovor s drakem a mazaný odhaluje, že diamantový obal netvora má v hrudi mezeru. A když o tom vypráví trpaslíky, uslyší ho starý moudrý drozd.
Mezitím drak zuří nad nepříjemným obtěžováním hobita. Opět stoupá do vzduchu, aby spálil jediné lidské město, které zbylo na úpatí hor. Ale je zasažen černou šipkou Bardem, kapitánem lučištníků, potomkem králů této země: moudrému drozdu se podařilo kapitánovi vyprávět slova Bilba.
Události zde nekončí. Nezmyslový vůdce trpaslíků se hádá s Bilbo, Bardem a dokonce i Gandalfem kvůli maličkosti, téměř to přijde do bitvy, ale v této době začíná invaze skřítků a vlkodlaků. Lidé, elfové a skřítci se s nimi spojí a vyhrají bitvu. Bilbo konečně jde domů do Shire, opouští slibovanou čtrnáctou část pokladů trpaslíků - k přepravě takového bohatství by bylo třeba ho chránit celý karavan a armáda. Odnáší dvě truhly zlata a stříbra na poníkovi a od této chvíle může žít a žít v dokonalé spokojenosti.
A s ním zůstává Prsten moci.